一线|超1300亿元科创债密集发行！超60只在3年期以上，近半数设置特殊条款

　　券商中国记者查阅Wind数据发现，从5月6日到5月15日，共计有85只、合计规模约1358亿元的科创债（含科创票据）密集发行。

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　　这些科创债及科创票据的发行主体涉及、信息技术、金融（和）、生物医药、电器设备等行业的国央企和民企，类型囊括一般中期票据、一般公司债、超短融债券、私募债、商业银行债、证券公司债等。

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　　从目前这85只科创债的发行数据上看，发行期限以中长期居多，超60只达到3年和5年期及以上。这说明有一批信用资质较好的科技企业获得了新一批稳定中长期资金的支持。

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　　而截至5月11日，已经发行完毕的科创债中，另一个特征也被凸显——票面利率较低、认购倍数较高。

　　金融与科技产业，正经由科创债，被更加有效绑定。

　　票面利率低，认购倍数高

　　据券商中国记者粗略了解并汇总目前有据可查的信息，可以总结出目前不少科创债发行情况的一个特征——票面利率低且认购倍数高，这说明了债券主体及债项本身的信用资质受到了投资者的认可。

　　近日相关案例包括但不限于：

　　长江产业投资集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）发行规模14亿元，期限3年期，票面利率2%，创下长江产业集团有限公司中长期信用债票面利率新低，全场认购倍数达3.7倍；

　　上海新微科技集团有限公司发行2025年度第一期科技创新债券发行规模2亿元，票面利率2.37%，票面利率较其去年同期发行的同类型产品降低超过151BP；

　　表示其在上交所发行的10亿元科技创新公司债券，全场认购倍数超8倍；

　　在银行间发行的50亿元科技创新债券，期限为3年，票面利率低至1.67%，认购倍数为4.47倍。

　　站在银行支持科创企业的角度，间接融资有科创贷，直接融资有科创债。一名银行人士告诉记者，此前人民银行会同有关部门研究推出债券市场“科技板”的政策意向发出，并称支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债时，该行就已经开始充分沟通准备，完成了首期科技创新债券的发行簿记。

　　据记者了解，银行支持科技企业，是从体制、机制、产品、服务多维度渐步创新的，不少银行内部会考核人行口径的科技贷款余额、以及科创板客户，有的甚至这两年开始会细化考核“”等垂类头部科创企业的覆盖情况。

　　而之于券商，除了直接投资科创领域，有的券商将此次募集资金用于科创的做市承销等业务。以为例，其在科创债募集说明书中表示，拟使用25亿元的额度用于科技创新类债券、ETF及其他公募基金的做市及风险对冲服务业务，科技创新类证券承销业务等。

　　更多的民企发行人、更创新的条款在路上

　　包括东方金诚研究发展部执行总监冯琳、前述银行内部人士在内的受访人士认为，虽然目前科技创新债券发行主体中，科技型企业以高等级央国企和头部民企为主，但未来会有更多成熟期、成长期民营科技型企业通过发行科技创新债券进行融资。

　　另外一个可以预期的是，会有越来越多的发行人创新债券条款设计，包括含权结构、发行缴款、还本付息等安排，这些都会更好匹配资金使用特点及融资需求。

　　事实上，这也是沪深北交易所发布的关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知（简称“通知”）明确的，通知支持发行人设置预期收益质押担保、质押担保、可转换为股权、票面利率与科创企业成长或募投项目收益挂钩、以募投项目收益现金流为主要偿债来源等创新条款。这些创新条款将有助于提高债券投资价值和退出机制的灵活性，进而提高科技创新债券对投资者的吸引力。

　　记者查阅并统计了自5月6日至5月15日发行的85只科创债，其中有37只设置了特殊条款，包括但不限于经营维持承诺、回售、调整票面利率、利息递延权、持有人救济、偿债保障承诺、有条件赎回等。

（文章来源：券商中国）