债市日报：7月15日

　　新华财经北京7月15日电（王菁）债市周二（7月15日）小幅回暖，早间公布的经济数据延续持稳，期限券走势获得支撑，国债期货全线收涨，间现券收益率平均回落1BP左右；公开市场单日全口径净投放1735亿元，税期来临资金仍显收敛，隔夜资金利率显著攀升。

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　　机构认为，在资金面延续宽松、内外需走弱的风险还未消除的大背景之下，趋势仍未逆转决定调整空间不大，利率债尝试把握波段交易机会。

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　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.47%报120.760，10年期主力合约涨0.18%报108.890，5年期主力合约涨0.13%报106.025，2年期主力合约涨0.04%报102.418。

　　银行间主要利率债收益率转为下行，7年期“25附息国债07”下行1.5BP报1.595%，10年期“25附息国债11”下行1BP至1.657%，30年期“25超长特别国债02”下行1BP报1.8645%，10年期国开活跃券“25国开10”收益率下行1.25BP报1.734%。

　　中证转债指数收盘下跌0.36%，报447.32点。塞力转债、宏柏转债、飞鹿转债跌幅居前，分别跌19.2%、8.30%、7.30%。博汇转债、奥飞转债、豪美转债涨幅居前，分别涨20.00%、6.98%、6.88%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间7月14日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.99BP报3.896%，3年期美债收益率涨1.67BP报3.869%，5年期美债收益率涨1.58BP报3.985%，10年期美债收益率涨2.40BPs报4.433%，30年期美债收益率涨3.21BPs报4.978%。

　　亚洲市场方面，日债收益率多数延续上行，10年期日债收益率走高1BP至1.58%。

　　欧元区市场方面，当地时间7月14日，10年期法债收益率涨2BPs报3.430%，10年期德债收益率涨0.6BP报2.727%，10年期意债收益率涨2.2BPs报3.590%，10年期西债收益率涨1.1BP报3.339%。其他市场方面，欧债收益率多数上涨，10年期英债收益率跌2.2BPs报4.598%。

　　【一级市场】

　　国开行3期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4996%、1.5524%、1.6815%，全场倍数分别为3.72、3.96、2.87，边际倍数分别为1.04、1.35、5.17。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，以固定利率、数量招标方式开展了3425亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%，投标量3425亿元，中标量3425亿元。数据显示，当日690亿元逆回购到期及1000亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净投放1735亿元。

　　国家税务总局网站信息显示，今日（15日）是增值税、所得税等主要税种的纳税申报截止日。一般来说，此后一至两日是走款高峰期。

　　资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行12.0BPs报1.535%；7天期上行3.1BPs报1.546%；14天期上行4.4BPs报1.579%；1个月期上行0.3BP报1.541%。

　　【基本面】

　　国家统计局公布数据显示，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。

　　国家统计局公布数据显示，中国6月70大中城市中有14城新建商品住宅价格环比上涨，5月为13城；环比看，长沙、上海涨幅0.4%领跑，北上广深分别跌0.3%、涨0.4%、跌0.5%、跌0.6%。

　　【机构观点】

　　：向后看，随着出口抢运逐渐降温，今年下半年出口链压力可能会边际上升。中长期看，中企出海有望形成当地生产、当地消费的新循环。

　　华泰固收：当前债市拥挤度偏高，短期又面临几个不利变化，波动有所增大，但趋势尚未逆转。值得注意的是反内卷和地产政策有助于通胀预期筑底，利率向下的空间或进一步受限。中期看，债市几大支撑因素仍未根本动摇。一是资金面延续宽松，二是内外需走弱的风险还未消除，三是机构负债端下调对债市形成支撑。

　　兴证固收：短期而言，债市仍面临一定扰动因素：7月底政治局会议可能对债市情绪构成扰动；A股慢牛预期短期很难证伪，“股债跷跷板”行情或延续；资金利率下行趋势暂缓，央行态度需要进一步观察。债券牛市格局并没有动摇，三季度长端和超长债利率还有进一步新低的空间。

（文章来源：新华财经）