瑞典央行降息25个基点至1.75% 降息幅度超市场预期

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　　9月23日，瑞典央行宣布将政策利率下调0.25个百分点，至1.75%。瑞典央行表示，若通胀和经济活动前景保持不变，政策利率预计将在未来一段时间内维持此水平。

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　　此次瑞典央行降息幅度超出市场预期，此前预测为1.88%。机构调查的22位经济学家中，有9人预测会出现降息，其余经济学家则预测维持利率不变。

　　瑞典央行指出，全球经济仍受地缘政治紧张局势及其对企业和家庭带来的不确定性影响，但全球增长前景基本保持不变。

　　瑞典8月通胀率仍处于高位。但剔除能源价格后的通胀略有下降，且接近先前预测水平。政府宣布的减税措施将在明年暂时减缓通胀，但预计不会对通胀压力产生实质性影响。

　　经济活动走强的条件仍然存在，且近期有改善迹象。然而经济增长长期疲软，预期复苏的时间点已逐步推迟。劳动力市场的复苏似乎也比预期耗时更久。

　　为经济复苏提供进一步支持并在中期内将通胀稳定在目标水平，执行委员会决定将政策利率下调0.25个百分点，至1.75%。若通胀和经济活动前景保持不变，政策利率预计将在未来一段时间内维持此水平。

　　瑞典央行副行长Anna Seim对下调政策利率的决定持保留态度，主张维持政策利率不变，并暗示今年晚些时候进一步下调的可能性。她认为，脆弱的供应侧，加上2026年的扩张性财政政策，意味着通胀可能会出人意料地上行。

　　瑞典央行给出最新的宏观经济数据预测：预计2025年CPIF通胀为2.6%，预计2026年CPIF通胀为1.0%；预计2025年GDP增速为0.9%，预计2026年GDP增速为2.7%。

　　政策利率预测方面，瑞典央行预计2025年第四季度至2026年第三季度为1.75%，2027年第三季度为1.88%，2028年第三季度为2.04%。

　　此外，瑞典央行还表示，为了促进高效交易，决定允许瑞典国债持有量在180亿至220亿瑞典克朗之间波动。瑞典央行还通过了管理瑞典投资组合交易的法规。为了进一步加强运营能力，证券投资组合将辅以瑞典名义政府债券的回购协议，即回购和逆回购协议。

　　此次降息为瑞典央行今年的第三次降息，目前利率为三年以来的最低水平。今年5月，瑞典最新发布《经济展望》报告，其中即提及“今年第三季度末前累计降息50个基点至1.75%”。

　　瑞典商银资深经济学家Magnus Lindskog此前撰文指出，最新数据证实，胀主要是由临时性因素推动，且劳动力市场仍然低迷。他表示：“尽管高通胀以及即将出台的财政刺激让这一决定存在不确定性，但9月降息似乎是合适的。”除非出现负面意外，否则几乎没有迹象显示9月之后还会进一步降息。

（文章来源：中国基金报）