特朗普最新表态！黄金大跌后反弹 后市继续看涨？

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　　经历10月21日的暴跌后，COMEX黄金10月22日在经历盘初的闪崩后出现反弹，日内最高触及4175美元。不少市场人士认为，本次黄金的大跌更像是快速上涨后的正常回调。而特朗普有关于与普京会面的最新表态，又让市场担忧了起来。

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　　俄乌局势又生变数了？

　　综合市场观点来看，10月21日国际金价的暴跌，很大程度上与俄乌的“停火”讨论，所带来的避险情绪消退相关。不过现在，局势又有了新的变化。

　　据新华社报道，法国总统府10月21日发布一份多名欧洲领导人（包括乌克兰总统泽连斯基）关于乌克兰问题的联合声明，称“强烈支持”美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯与乌克兰立即停火，以当前战线作为谈判起点。

　　特朗普也在社交媒体上发文说，他“强烈建议”俄乌达成协议，“应当就地停下”，“各自宣称胜利”。他还表示，俄乌应按当前战线“割裂”顿巴斯地区，划界停火、各自撤兵。有媒体解读称，按照特朗普的方案，顿巴斯地区大部分土地将交由俄罗斯控制。

　　不过，特朗普与普京在布达佩斯的会晤可能被搁置的消息，再次让俄乌局势蒙上了阴影。据新华社报道，特朗普10月21日称，原定会面被搁置，因为他不想“浪费时间”。“我不想举行一场毫无意义的会面。”他说，“我不想浪费时间——所以我们看看会发生什么。”

　　另据中国新闻网援引报道，当地时间10月22日凌晨，俄罗斯对乌克兰发动大规模空袭，基辅等乌克兰城市发生爆炸。有投资人士表示，这一连串的“变数”，无疑会使得此前消退的避险情绪卷土重来。

　　美国政府继续停摆

　　事实上，当前市场谈论避险情绪，并不仅仅是地缘政治问题，美国政府停摆仍悬而未决，全球严峻的贸易摩擦问题，同样会带动市场的避险情绪。

　　拿美国政府停摆来说，自当地时间10月1日起，美国联邦政府时隔7年后再次“停摆”，目前已超过20天时间。而白宫经济顾问委员会的一份备忘录显示，“停摆”每持续一周，就可能导致美国GDP损失150亿美元。

　　而随着时间的推移，本次停摆已开始影响到一些关键机构。据央视新闻报道，当地时间10月20日，负责美国核武器储存管理的关键机构——部下属的美国国家核安全管理局开始让大部分员工强制休假。这是该机构自成立以来，首次遭遇此类情况。

　　美联储大概率继续降息

　　除了避险情绪对金价的影响外，“美联储降息”也是金价讨论中的关键词。美联储利率观测工具的最新数据显示，美联储10月降息25个基点的概率高达98.1%，降息50个基点的概率为1.9%。也就是说，不降息的概率为0。

　　待到12月份，美联储再次降息25个基点的概率为91.4%，降息50个基点的概率为1.7%，保持利率不变的概率为6.8%。换句话说，从目前的预测数据来看，美联储10月、12月连续降息25个基点将是大概率事件。

　　金属与矿业商品策略师艾米·戈维尔表示，回顾从20世纪90年代至今的历史，平均而言，在美联储降息周期开始后的60天内，黄金和白银的价格分别上涨了6%和 4%，因为降息将使得黄金这类非收益性资产更有竞争力。

　　KCM交易公司首席市场分析师Tim Waterer也表示，虽然获利了结操作与避险资金流减弱共同作用导致黄金承压，但只要美联储维持当前的降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会。只要本周晚些时候公布的美国消费者物价指数（CPI）数据未出现意外上涨，当前的黄金涨势就仍有上行空间。

　　后市黄金是涨还是跌？

　　在经历金价的大幅回调之后，后市黄金该如何走，无疑就成了市场关注的焦点。综合市场来看，更多的分析师认为，这是一次早该出现的抛售，但这可能并不意味着金价涨势将就此结束。

　　StoneX市场分析师Fawad Razaqzada表示，考虑到之前金价一路飙升，周二的这种抛售迟早会发生。但值得指出的是，许多投资者错过了这轮大涨。很快，他们可能会进场，逢低买入，这应该会抑制抛售。所以说，现在就认为黄金整体牛市趋势已经结束还为时过早。

　　世界黄金协会美洲地区首席执行官兼全球研究主管Juan Carlos Artigas也认为，金融市场在经历了一段时间的快速上涨之后出现回调是正常的，就像黄金正在经历的那样。但金价的上涨是受到强劲基本面推动的，比如地缘经济不确定性上升、美国货币供应稳步增加，以及利率下调。据此，黄金投资市场尚未饱和，仍有增长空间。

　　也有机构表示了谨慎，认为当下黄金市场交易过热，存在波动风险。华安基金指出，根据沪金主力平值IV指标，本轮黄金交易的波动率已经达到较高水平，历史上与2024年4月18日、2024年10月30日、2025年4月类似，数值均超过20。指标的含义是黄金期权的隐含波动率，可以作为交易拥挤度的参考，指标值较高提示短期交易过热风险。前期黄金上涨的逻辑，包括9月美联储重启降息周期、美国政府停摆、关税扰动等，目前在资产价格中已经有较为充分的体现。

（文章来源：研究中心）