“次贷危机”一幕要重演？高盛罕见推出“做空企业贷款策略”

　　在热潮冲击美股软件公司之际，华尔街最大的做市商在企业贷款市场扮演起做空工具提供者的角色——这一幕，与2008年金融危机前夕惊人的相似。

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　　高盛推出企业贷款做空工具

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　　据知情人士对媒体透露，华尔街投资巨头高盛正向对冲基金推销一种金融产品，该产品能让它们对企业的贷款进行做空或做多操作。

　　这种产品被称为“总收益互换（total return swap）”，是一种衍生品合约，能让投资者从企业贷款的市场价值变化中获利。

　　知情人士表示，高盛并非大规模公开营销，而是针对特定客户定向推介。高盛近期已经收到多家客户的相关询价，并已主动联系有意做空科技公司贷款的对冲基金。

　　不过截至目前，高盛尚未完成任何一笔使用这一策略的实际交易。

　　“作为市场做市商，我们显然会不断与客户沟通，以协助他们执行他们希望实施的交易策略。这种情况每天都在发生，涉及多种资产类别，且在各种市场环境下都会如此。”高盛的一位发言人回应称。

　　AI冲击软件行业引爆做空需求

　　据英国《金融时报》指出，高盛此举实际上直指美国软件行业：高盛向客户提供的复杂交易方案，是为了让客户能够从软件公司所获贷款的市价进一步下跌中获利。

　　今年年初至今，由于市场投资者们担忧人工智能的快速发展可能会颠覆传统的软件行业商业模式，美股的软件股出现大幅下跌。交易员们担心，能够执行多种应用程序中复杂任务的人工智能代理，可能会削弱传统软件服务公司的增长态势。

　　自公司于2月2日发行250亿美元的债务产品之后，美股的软件公司没有在一级市场推出任何重大债务交易。由于投资者担心人工智能可能会取代科技公司提供的许多软件产品和服务，相关交易已被搁置，相关贷款价格已承压下行。

　　在这一背景下，高盛最新推出的做空产品，与18年前德银的操作惊人的相似。

　　2008年金融危机前夕，交易员Greg Lippmann的团队曾向市场推销了高达350亿美元的信用违约互换（CDS），协助客户做空次级抵押贷款。而后来，在金融危机爆发后，这一操作为德银赚取了丰厚回报。

（文章来源：财联社）