在转债市场行情持续向好的背景下，年内首只翻倍转债诞生。2月19日，在福莱新材涨停的推动下，福新转债大涨20%，价格站上400元，创历史新高。自年初以来，福新转债的累计涨幅超150%，为今年以来首只翻倍的可转债。

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对于近期的转债市场表现，市场分析人士指出，供给减少、投资者行为变化及AAA类转债到期和剩余期限缩短，共同推动转债市场发展。AI和机器人等领域的转债大涨带来赚钱效应，也提振了投资者对转债市场的信心。

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中证转债指数再创新高

作为一种兼具债权和股权特性的金融工具，可转债在权益市场行情低迷时，可以像债券一样提供下有底的保障；而在市场行情好转时，可以借助其期权价格上涨，获得不菲的收益。

今年以来，在权益市场回暖的带动下，中证转债指数不断走高，并在近期不断刷新本轮行情高点。2月19日，中证转债指数涨0.95%，报430.01点，成交额达806.44亿元。自年初以来，中证转债指数已累计上涨3.73%，自2024年9月24日以来累计上涨18.09%。

对于近期转债市场持续走高的原因，财信证券认为，低利率背景下机构的配置需求以及转债净供给规模的减少支撑转债估值处于相对高位。当前转债市场或处于“股市整体偏强但转债估值较贵”的格局，更多呈现结构性行情。

此外，科技股的接连大涨，也提振了转债市场的投资情绪。财信证券表示，近期人工智能等科技主题热点与春季躁动行情形成共振，推升股市风险偏好和交易情绪，但目前TMT板块的拥挤度逐渐升高，止盈压力下市场分歧或不断显现；但中长期来看，社融信贷迎来“开门红”，经济基本面逐渐改善，叠加市场对于两会稳增长政策的期待，权益市场或延续震荡向上态势。

国信证券也表示，在产业端催化不断（DeepSeek概念发酵下模型迭代加速并拉动产业链上下游发展、比亚迪推进全民智驾发展、特斯拉人形机器人量产节奏逐步清晰等）、金融数据表现较好、市场风险偏好总体有所修复下，权益市场结构性行情有望持续；而转债在股市预期偏强、配置力量总体较充裕下，估值也相对有支撑。

机器人板块“牛债”横出

在中证转债指数走高的同时，不少可转债实现大涨。

Wind数据显示，福新转债年内涨幅已超150%，为今年以来首只翻倍的转债。震裕转债年内涨幅接近翻倍，湘泵转债涨超60%，恒辉转债、亿田转债、新致转债等多只可转债年内涨幅超30%。

证券时报记者观察发现，今年以来涨幅较大的转债主要集中于人形机器人等板块。比如，年内涨幅第一的福新转债对应的正股为福莱新材。今年以来，福莱新材也已累计上涨近150%。

据了解，近年来，福莱新材的主营业务已经由功能性涂布复合材料的研发、生产与销售，延展至多元化新材料领域。从2017年开始布局至今，公司在柔性传感器领域已经初步实现了自主可控。

据公司介绍，柔性传感凭借其可弯曲、轻量化、低功耗等独特的功能，能够适应非传统的形状和表面，正在重塑消费电子、医疗、汽车等行业的硬件形态，推动更多创新性产品的问世。具体应用场景有机器人与具身智能、智能制造与工业检测、医疗健康、消费电子、智能交通与汽车等领域。

在近期接受机构调研中，公司表示，在机器人的触觉感知、力反馈、柔性皮肤和精准控制方面，公司将致力于开发具有更高灵敏度、广泛响应范围和更好抗干扰能力的电子皮肤和传感系统，以支持机器人在更复杂环境下的操作，提高与人类交互的安全性与自然度。

年内涨幅第二的震裕转债对应的正股为震裕科技。今年以来，震裕科技累计上涨超110%。

公开资料显示，震裕科技是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。2024年10月，震裕科技公告，依托公司在超精密机械零件设计及制造领域沉淀的全球一流的技术能力，成立子公司作为人形机器人等新兴领域的产业发展平台，专注精密零部件的设计和制造。

在近期接受机构调研中，公司表示，机器人产业需要大量精密零部件，在材料、热处理、制成工艺、专用设备开发、装配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技术共源性。基于此，公司于2023年下半年开始，利用自身在超精密制造体系、加工工艺、材料热处理、加工设备研发等方面的优势，独立研发人形机器人线性关节所需行星滚柱丝杆及其他人形机器人所需的精密加工零件、电机组件等。

责编：万健祎

校对：冉燕青