甲醇港口库存存下降预期 价格或高位震荡为主

截至周五（2月28日）收盘，合约收于2586元/吨，涨幅0.74%。据数据显示，本周（2月24日-2月28日），周K线收阳，周内涨幅达1.53%，持仓量环比上周增持13813手，成交量达3297343手。

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市场要闻：

本周国内装置产能利用率87.86%，环比-1.77%，明水大化装置气化炉检修，甲醇装置输送合成气，日减少600-700吨， 预计7-10天。春检开始陆续体现，山西晋煤华昱120万吨/年煤制甲醇装置于2月26日进行计划性检修，预计检修25天左右。

本周甲醇制烯烃行业产能利用率84.21%，环比+2.72%；港口烯烃装置外采短期提振市场，传统需求来看，甲醛市场价格涨跌互现，前期主产区原料价格连续上涨，叠加下游需求较前期有所恢复，刚需采购支撑下，部分甲醛生产企业上调报价出货。

隆众资讯统计截至2025年2月26日，中国甲醇港口库存总量在106.92万吨，较上一期数据增加6.09万吨。生产企业库存38.45万吨，较上期减少8.21万吨，跌幅17.60%；样本企业订单待发30.79万吨，较上期增加2.11万吨，涨幅7.34%。

机构观点：

：甲醇估值偏高，煤价偏弱运行，成本端驱动偏弱，但是，企业库存大幅下降，价格有支撑，需求存回升预期，甲醇开工率处于较高水平，进一步上升空间较小，春检临近，甲醇开工率存下降预期，国际甲醇开工率低位维持，隆众资讯预计，3月进口供应或继续维持低位，预计55-60万吨，港口库存存下降预期，甲醇走势或高位震荡为主，关注需求变化情况以及春检的力度。

：从基本面看，近期内地上游销售节奏尚可，多数库压相对可控制；叠加传统下游刚需，甲醇部分项目检修逐步展开，内地供需结构暂显尚可背景下，预计价格震荡稍强表现，高度谨慎看待。港口市场或窄幅震荡延续，库存高、内地货冲击节奏仍存压制；关注伊朗地区装置实际回归节奏；预计本周甲醇价格偏弱为主。