推动首批债市“科技板”项目落地！深圳部署→
深圳在服务科技企业方面又出新招。
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时报记者获悉，为加快落实中国人民关于“加大对科技创新的金融支持力度，创新推出债券市场的科技板”的工作部署，推动首批项目在深圳落地，3月14日，深圳市委金融办会同中国人民银行深圳市分行等金融监管部门、相关政府部门，召集深圳辖区内头部金融机构、科技企业、机构、担保机构举办了一场动员座谈会，围绕如何抢抓政策红利、解决市场卡点、堵点等问题展开充分探讨。
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什么是债市“科技板”？
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在近期召开的十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜表示，为进一步加大对科技创新的金融支持力度，中国人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”。
据潘功胜介绍，债市“科技板”一是支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，拓宽科技贷款、债券投资和股权投资的资金来源；二是支持成长期、成熟期科技型企业发行中长期债券，用于加大科技创新领域的研发投入、项目建设、并购重组等；三是支持投资经验丰富的头部私募股权投资机构、创业投资机构等发行长期限科技创新债券，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。
提出了“四个一”目标探索债券市场科技板的“深圳特色”
根据债市“科技板”发债主体的初步部署，除了金融机构、科创企业之外，头部的私募股权投资机构也得到了重点支持。作为科创企业和创投机构的重镇，深圳在发展科创债市场具有天然的优势。
有关数据显示，截至2025年2月末，深圳辖区内存续科创票据规模450亿元，同比增长185%。发行主体以央国企背景为主，行业集中在电力、热力、、水生产和供应及制造业。目前，辖区内头部证券、银行机构已储备了一批可探讨用于支持债市科技板的项目。
此外，深圳市南山区发布了《支持科技型企业千亿融资计划》，建立“3+1”精准融资白名单体系，依托南山“信易贷”平台，健全尽职免责机制等，为科创债市场发展提供了有力支持。
但是，深圳科创企业数量众多，不同发展周期的科创企业存在不同的融资需求和风险特征，当前发行人主要以高信用等级的央国企、成熟期企业为主，而民营科技企业、中小微科技企业由于资质较弱，普遍未能成功发行科创债。
为此，深圳提出了“四个一”目标：成立一个工作专班，建立一个工作机制，储备一批优质重点项目，聚集一批有实力的中介机构。包括加强债券融资项目储备，储备不少于10个优质项目资源；强化债券发行主体培育，力争2025年全市通过交易所、银行间市场实现债券融资规模超1万亿元；持续优化债券融资环境，研究建立全市债券融资后备资源库，搭建金融机构、投资者与发债主体对接平台，为实体经济的发展提供更坚实的资金支持。
民营科创企业和创投机构发行科创债仍存多方面“堵点”
记者从座谈会上了解到，目前大部分民营科创企业、私募股权投资机构在发行科创债时仍存在多方面“堵点”。
以私募股权投资机构为例，深圳多家头部机构早在几年前就启动了非公开发行创新公司债券业务，但普遍存在债券期限与基金期限错配、期限较短、发债成本高、投资认购者少等问题。而对科创企业而言，现有专项评级体系虽能提高科技型成长企业评级，但无法从根本上解决问题。
担保机构方面也反映，当前担保收益难以覆盖风险计提、人工成本等直接成本，出险后的风险管理成本更高；此外，出现风险情况时，对抵质押物的处置手段有限，需要探索更有效的增加抵质押物或处置方式。
需多方合力共创科创债投融资环境
综合多方面因素，现场与会人士提出几点建议：
一是，为科创债发行主体提供政策支持，切实降低融资成本。如融资端方面，引入财政贴息，为发行主体发行科创债提供直接票面利率补贴；如提供专项资金奖励，由各区域政府统筹建立科创债发行专项奖励资金，按照科创债发行规模和实际使用情况发放奖励。资金端方面，拓宽资金来源，为科创债一级市场发行认购提供增量资金支持。
二是，多方面合力打造良好的债券市场融资环境。建议从主承销商业务承接准入、投资者投资准入、增信机构担保等层面完善优化科创债融资的配套机制。
三是，创新风险缓释工具，呼吁推动“政府风险补偿基金+市场化担保”的混合增信模式。例如由政府出资设立专项风险池，对科技债券违约损失承担首期30%风险，同步引入、专利权等无形资产质押、订单应收账款质押等新型增信方式。
事实上，对于怎样建设债市“科技板”，顶层设计上也已有大致的“路线”。在制度安排上，据潘功胜介绍，债市“科技板”会根据科技创新企业的需求和股权基金投资回报的特点，完善科技创新债券发行交易的制度安排，创新风险分担机制，降低发行成本，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域。
（文章来源：证券时报）
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