7月债基发行独占鳌头 沪市首批科创债ETF狂揽超470亿元

　　7月最后一个交易日收盘的余音尚未散尽，公募基金发行市场的热浪已扑面而来。

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　　7月份，债券型基金以506亿份的份额，57%的占比碾压式领跑。10只科创债ETF更凭379亿份首募规模，一举点燃债市情绪。Wind数据显示，以认购起始日作为统计标准，7月已有149只新基金成立，为年内最多，合计发行份额超880亿份，无论数量还是份额均较上一月有所增加。

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　　“科创债ETF兼具‘科技创新主题+低信用风险’特性，契合资金对稳健收益的需求，助力债基份额跃升。”排排网财富公募产品运营曾方芳向《华夏时报》记者一语道破“爆款”背后的逻辑。

　　7月新基数量与份额齐升

　　7月份，公募基金发行市场回暖，数量与份额环比双增。

　　Wind数据显示，以认购起始日作为统计标准，截至7月31日，当月有149只新基金宣告成立，合计发行份额882.61亿份，单只基金的平均发行份额为9.59亿份。与6月相比，7月份新基金发行数量环比增加30只，总发行份额增长12.83%，且单只基金平均发行份额增加2.54亿份。

　　从基金类型来看，股票型基金发行数量最多，债券型基金规模占比最高。Wind数据显示，7月新发基金中，股票型基金单月成立81只，占发行总数的54%，发行份额为250.88亿份，占总发行份额的28.43%；债券型基金成立了32只，总发行份额为506.20亿份，占比57.35%；混合型基金发行数量和发行份额分别为29只、87.62亿份，发行份额占总数的9.93%。此外，QDII基金和REITs基金7月份分别发行2只和4只，发行总额合计37.91亿份。

　　在曾方芳看来，7月份公募基金发行市场回暖，是由市场环境改善、宏观经济数据向好、监管政策支持、资金面充裕等多因素共同作用的结果。她对《华夏时报》记者分析，7月市场环境改善，上证指数站稳3500点并多次突破3600点。政策方面，证监会推动《公募基金高质量发展行动方案》，科创债ETF等创新产品落地，浮动费率机制增强投资者信任。叠加长期资金加大权益配置，机构需求回升。

　　值得注意的是，7月份债券型基金发行份额为年内各月最多，这跟科创债ETF的推出密不可分。从份额占比来看，7月份10只新成立的科创债ETF合计发行份额为379.47亿份，占当月债券型基金全部发行份额的75%。曾方芳对此表示：“科创债ETF兼具‘科技创新主题+低信用风险’特性，契合资金对稳健收益的需求，助力债基份额跃升。”

　　与此同时，权益类资产也颇受青睐。7月份，股票型基金的发行数量环比增加，由6月份的61只增加到了81只；发行份额占比也有所增长，从6月的27.71%上升至7月的28.43%。混合型基金表现类似，7月份发行数量环比增加6只，发行份额占比从6月的9.63%增长至9.93%。

　　科创债ETF规模单月增超270%

　　事实上，科创债ETF不仅为新成立基金市场份额的扩张做出较大贡献，还为全市场债券ETF的扩容产生深远助力。

　　8月1日的最新数据显示，截至7月31日，首批科创债ETF总规模已超过1000亿元，达到1082.14亿元，相较于发行规模增超270%。与全市场债券ETF规模相比，这10只科创债ETF规模占比已接近21%。

　　从债券ETF整体规模来看，截至7月31日，债券ETF数量达到39只，较年初增加18只，总规模达到5160.29亿元，再创历史新高。其中，海富通中证短融ETF、富国中债7—10年政策性金融债ETF规模都超过500亿元。这10只科创债ETF占据债券ETF总规模的20.97%。

　　资料显示，在上交所上市的科创债ETF共有6只，包括鹏华、华夏、招商、易方达、博时、广发基金旗下科创债ETF产品。这6只基金在7月17日上市首日交投活跃，合计规模突破477亿元，随后在7月份合计净流入也超477亿元，目前最新规模为653.71亿元。

　　从资金净流入情况来看，在上交所上市的首批科创债ETF，规模主要在前两天大幅度增加。Wind数据显示，7月11日，首批10只科创债ETF成立，发行总规模合计达289.88亿元，上交所上市的6只产品发行规模为177.36亿元；7月17日上市首日，沪市首批6只科创债ETF全部收涨，当日净流入增超300亿元；7月18日，这6只产品净流入资金再度增加约118亿元。

　　单个基金来看，鹏华基金和华夏基金，这两家公募机构旗下的科创债ETF近一个月以来净流入额超100亿元。截至7月31日，华夏科创债ETF规模从29.61亿元增至153.00亿元；鹏华科创债ETF规模从29.94亿元增至135.08亿元。

　　记者发现，在首批上市的科创债ETF当中，鹏华基金采用了双基金经理机制来管理产品。对此，鹏华基金现金投资部基金经理张羊城对《华夏时报》记者分析，这其实是基于产品特性的精心设计。科创债ETF既需要信用债的专业投资能力，又要求扎实的ETF管理经验，而市场上同时具备这两方面经验的基金经理较为稀缺。双基金经理组合既能通过信用债专家精准把握底层资产的配置效率，又能依托ETF专业团队确保产品的流动性和投资交易效率。“在大规模管理方面，我们选择的上证AAA科创债指数当前容量达9000亿元且扩容空间大，未来流动性有望进一步提升，能够充分支撑产品规模增长。这种双基金经理模式从ETF的资产配置和场内运营管理两个维度协同发力，为投资者提供更优质的服务体验。”张羊城称。

　　除了基金管理人，科创债ETF生态圈的构建离不开做市商。“近年来，做市商模式的优化显著提升了债券市场流动性，特别是在债券ETF领域。随着交易所债券做市制度的建立，做市商已能够为基金公司提供涵盖间债券、交易所债券及债券ETF的一站式做市服务，有效连接基金公司与投资者。”固定收益业务总部董事杜晨翔指出，以科创债为例，科创债ETF通过一级市场申赎与二级市场交易与底层债券形成良性互动。ETF流动性提升传导至科创债市场，而科创债流动性改善又反哺ETF，形成正向循环。这一生态建设的成效得益于监管与制度的协同推进，包括交易所做市制度落地、基准信用债及科创债ETF等创新产品的推出，为市场流动性注入了持续动力。

　　与此同时，私募基金也参与其中。鸣石基金高级副总裁杨堃接受《华夏时报》记者采访时表示，鸣石基金参与ETF领域多年，形式主要以基金交易为主，在大类资产投资中主要聚焦于股票、债券和商品三大板块。对于私募机构而言，由于难以参与银行间债券市场，债券投资的选择相对有限。为此，公司重点参与了国债ETF、政金债ETF等产品，以弥补这一短板。“此次科创债ETF的发行将进一步丰富私募机构在大类资产配置中的工具选择，帮助我们更好地补足在交易所债券市场的参与不足，使资产配置策略更加多元化。”

　　从289亿元到1082亿元，科创债ETF用速度重新定义了“爆款”二字。它让基金经理体会到了“规模秒光”的刺激，也让投资者意识到，所谓“股债跷跷板”并非简单对立，而是可以在更高维度上相互成就。

　　当万亿债券ETF时代呼啸而来，7月的这一幕，或许只是序章。

（文章来源：华夏时报）