必易微：成功扭亏为盈，营业利润大幅增加

（原标题：必易微：成功扭亏为盈，营业利润大幅增加）

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3月13日盘后，必易微(688045)发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入6.83亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1207.54万元，同比增加盈利2924.63万元，实现扭亏为盈。在宏观环境仍存在一定压力的背景下，公司经营基本面呈现明显改善迹象，盈利能力持续修复，经营韧性与成本管控能力得到体现。

整体发展战略上，公司坚持以技术创新为驱动、以市场需求为导向的发展思路，通过产品设计优化、工艺升级以及供应链效率提升持续推动内部运营体系升级，并根据市场变化主动调整产品结构与销售节奏。得益于此，2025年公司综合毛利率攀升至近30%，毛利率水平连续六个季度取得增长，毛利额同比增长近15%。

与此同时，公司围绕智能化终端需求持续推进产品迭代与市场拓展，智能家居、AI、机器人及航空航天等新兴应用需求持续增长，为公司业务带来新的发展空间，促使公司整体经营质量逐步改善。

新兴应用需求扩大，多条产品线保持较快增长

近年来，生成式AI、新能源汽车、5G、IoT等新兴技术的持续发力，为整个市场带来强劲动力，模拟芯片等细分市场迎来巨大机遇。这一发展趋势下，市场对模拟芯片的要求愈发提升。

在此背景下，公司围绕产业需求变化，持续推进技术迭代与工艺升级，通过设计精进、制造流程优化以及供应链管理提升，使产品成本结构不断改善，同时增强产品稳定性与可靠性。数据显示，必易微2025年研发费用达1.54亿元，占营业收入的比例达22.54%。依托长期积累的技术能力与客户资源，公司产品在多个细分市场的应用规模逐步扩大。

报告期内，电机驱动、大功率电源、DC-DC、LED背光驱动以及传感器芯片等产品线保持良好增长势头，相关产品收入同比增长超过80%。产品性能的持续优化与应用场景的不断拓展，使公司产品在中高端市场的渗透率逐步提升。

在新兴应用需求持续增长的带动下，公司业务发展节奏进一步改善，营收逐季实现正增长，也推动公司盈利能力逐步恢复。据统计，公司毛利率水平已连续六个季度录得正增长，2025 年的综合毛利率攀升至近 30%。

产品体系持续完善，系统级芯片能力逐步形成

值得一提的是，公司于2025年完成对兴感半导体的并购，兴感半导体在高精度电流传感器及磁传感器领域拥有核心技术积累，其团队在传感器设计、信号处理、数字算法以及封装测试等环节具备丰富经验。此次并购基于产业融合与协同发展的考虑，双方在技术能力、产品结构及客户资源等多个层面形成互补关系，为公司后续业务拓展提供新的支撑。兴感半导体加入后，必易微也成为国内少数可同时提供电流传感器、磁传感器/磁编码器及“三电”核心芯片的集成方案供应商。

华创证券分析指出，模拟芯片作为典型的“长尾”产品市场，单一企业难以凭借单一品类建立全面竞争力。并购是模拟芯片行业做大做强的关键手段，国内厂商已进入平台化整合阶段。

并购完成后，公司逐步形成涵盖电流检测、运动感知、电源管理、电池管理以及电机驱动控制的产品体系，成为能够同时提供电流传感器、磁传感器以及“三电”核心芯片解决方案的厂商之一。产品体系的完善，使公司能够通过多类芯片组合提供更完整的解决方案。

公告还指出，公司在AC-DC芯片领域，通过推出交错式PFC、LLC等产品推动高功率快充及大功率电源国产化，并以AC-DC为切入点逐步导入DC-DC、电机驱动、运算放大器及微控制器等产品，形成整体解决方案，相关产品在快充、家用电器、楼宇自动化、服务器电源及工业能源等应用中持续放量，为能源与电力、家居家电、工业自动化及智能物联客户提供系统级解决方案。

根据TechInsights数据，2024年中国国产芯片自给率达到23.3%左右，目前国际模拟芯片厂商较为分散的行业格局为国内模拟集成电路行业的发展带来了机遇，随着国产替代进程的加速，自给率将进一步提升，必易微有望获得较大的成长空间。