甲醇供需偏紧的局面开始扭转 价格重心下移

4月2日：合约开盘报2525.00元/吨，今日盘中最高触及2544.00元/吨，最低下探2525.00元/吨；截止目前，涨幅近1%。

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【行情复盘】

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4月1日，盘面走高，主力合约收报2524元/吨，涨幅1.94%，日内环比减仓27281手。

据前20名持仓数据来看：期货主力合约多单持仓393560手，空单持仓374819手，净持仓为-18741手，处于净空头状态。

据甲醇期货主力持仓龙虎榜数据显示，多方呈进场态势，空方呈退场态势。

【机构观点】

：甲醇价格重心下移

短期，前期到港量较低，港口与内地套利持续打开，待发企业订单较好，上周港口库存与企业库存降至低位，港口基差虽有所下降，但仍处于偏高水平，对价格有支撑，中期，甲醇当前的估值偏高，煤价仍承压下跌，成本端驱动偏空，国内开工率处于较高水平，另外，国外甲醇开工率亦回升至较高水平，4月进口量或重回100万以上，下游利润较差，需求减弱显现，本周，内地到港口套利逐步关闭，企业出货一般，企业库存或小幅回升，而受到港量大幅回升，沿海整体需求变动或相对有限，港口库存或大幅回升，甲醇供需偏紧的局面扭转，甲醇价格重心下移。

：预计4月甲醇价格或偏强运行

周一甲醇太仓现货价格2630，+35，内蒙古北线价格2025，0，西北甲醇行情小幅上涨，周末至今利好消息频出，同时期货盘面上涨，市场氛围明显好转，部分企业新价出具后，贸易商积极采买，成交顺畅，并且溢价成交。目前大部分企业库存低位运行多心态坚挺，虽下游原料库存偏高位，但仍有刚需采货需求，关注下游原料采购情况。3月国内甲醇市场呈倒“N”字型走势。月初，港口表需走弱，但月内整体进口量仍维持低位，现货可流通量偏少，基差维持强势运行，但内地市场在供应及库存压力下，西北厂家下调价格积极出货，港口与内地价差维持高位，套利空间持续开启，内地低价货源对港口价格也存一定压制；月中旬，港口烯烃企业对内地甲醇的采买量存明显增量，支撑内地甲醇顺畅出货，库存持续去库，同时由于部分国外装置存一定变动，市场气氛较为高涨，价格上行为主；月下旬，虽港口库存降至低点，但预期进口量存增量预期，且港口表需偏弱，港口烯烃对内地甲醇的采买量减量，内地供应压力仍存，港口与内地甲醇市场同步走弱运行为主，港口跌幅大于内地，港口与内地价差缩小，但套利空间仍处开启状态。4月份，虽进口供应有所回升以及国产供应维持高位，但需求端MTO也有重启及补库预期，低库存状态下，预计4月甲醇价格或偏强运行，但高度较难触及3月高点。