中国神华预计2024年净利润570亿元至600亿元 机构建议关注煤炭行业宏观预期改善

1月23日晚间，中国神华(601088)披露业绩预告，经初步测算，预计公司2024年度实现净利润为570亿元至600亿元，同比减少27亿元至增加3亿元，下降4.5%至增长0.5%；预计同期扣非净利润为585亿元至615亿元，同比减少44亿元至14亿元，下降7.0%至2.2%。

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中国神华表示，2024年，公司积极应对煤炭价格下降等不利影响，保持煤炭稳产高产，畅通路港航运输大通道，实现一体化高效运营，煤炭产销量、发电量等指标达成年度目标。净利润变动的主要影响因素， 一是受煤炭平均销售价格下降等因素影响，煤炭分部利润同比下降；二是资产减值损失、营业外支出等同比减少。

就在几天前，中国神华发布关于2025—2027年度股东回报规划的公告，为响应股东诉求等，公司董事会建议在符合公司章程规定下，2025—2027年度每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于本公司股东的净利润的65%，并综合考虑公司经营等因素实施中期利润分配，具体方案由董事会根据当年实际情况制定并提交股东大会批准。

记者注意到，近期已有多家煤炭企业披露业绩预告，普遍受到煤炭价格下降的负面影响。

其中，安源煤业(600397)预计2024年实现净利润为-2.47亿元到-2.96亿元，与上年同期-1.14亿元相比，将出现增亏。同期，扣非净利润预计为-2.37亿元到-2.84亿元。

安源煤业表示，公司业绩预亏的主要原因，一是受安全事故及丰城区域三对煤矿停产整改影响，分煤种销量同比减少14.1万吨，减收6528万元；二是煤炭市场行情回落，分煤种售价同比下跌，减收1.65亿元。

此外，云煤能源(600792)的业绩预告显示，公司预计2024年净利润为-6.3亿元至-5.75亿元，扣非净利润为-6.27亿元至-5.72亿元。

云煤能源表示，报告期内钢铁及焦化行业整体震荡下行，产品毛利下滑，公司主营业务整体亏损情况较上年加剧；与此同时，由于公司200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目于2023年9月30日转入暂估固定资产，开始计提折旧费用、财务费用，上述两项费用对2024年当期损益的影响较2023年增加。

此外，云煤能源还谈到，下游钢铁行业形势严峻，全资子公司师宗煤焦化工有限公司受区域内供需两端市场的共同挤压，煤焦价格倒挂，亏损较大；全资子公司云南昆钢重型装备制造集团有限公司订单下滑，主营业务亏损。

山西证券在近期的研究报告中指出，临近春节，安全考量及放假需求下部分煤炭企业供应减量；同时，春节临近叠加气温偏高，动力煤供需双弱；但地方两会开启，宏观利好政策释放，需求预期改善，双焦价格企稳，且后期稳经济政策预计继续发力，国内煤炭价格继续回落空间有限。

该机构指出，随着回购增持再贷款和SFISF等货币工具市场案例不断落地，套息交易有望不断深化煤炭红利价值，建议关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。此外，山西煤企频繁扩储，按单吨成交资源价款推算市值水平远高于当前市值，前期减产利空出尽，相关企业估值具备较大修复空间。