美国总统特朗普对等关税的回旋镖打到了自己国家的金融市场上了。

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周四美股开盘后出现暴跌，科技股、运动服装等成为重灾区。

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美股暴跌

特朗普特意选择了周三盘后发布“对等关税”的细节。但在周三盘后的交易中，美国已经出现了大面积的下跌，并导致了周四亚洲和欧洲主要股市的下跌。截至记者发稿，欧洲STOXX600指数、德国DAX、法国CAC40指数跌幅均超过2%，英国富时100指数下跌1%。

周四美股开盘后更是哀鸿遍野。科技股领跌，纳斯达克指数跌幅超过4%，科技七巨头指数跌幅超过6%，苹果大跌8%，Meta和亚马逊跌幅超过7%。戴尔和惠普跌幅超过15%，耐克、孩之宝和Lululemon跌幅超过10%。

苹果是科技巨头里最直接的关税受害者。据彭博社报道，苹果公司原本希望通过推动在海外国家的多元化生产，保护公司免受贸易战和供应链中断的影响，但是这一努力遭到了特朗普最新关税政策的沉重打击。苹果在印度、越南、马来西亚、泰国以及爱尔兰生产iPhone、AirPods、iMac等产品，这些国家都将被美国征收对等关税。

东南亚国家是对等关税征收最为严重的地区。而数据显示，Lululemon近90%的产品产自越南、柬埔寨、斯里兰卡、印度尼西亚和孟加拉国。

其他遭到重创的运动品牌的生产制造同样大多数来自东南亚。花旗的分析师估计，彪马和阿迪达斯的60%以上的商品都来自中国、越南和印度尼西亚。耐克的年度报告显示，去年越南工厂占耐克品牌鞋类产量的50%，其中印度尼西亚工厂占27%，中国工厂占18%。

花旗分析师指出，在过去十年中，美国服装进口的采购组合已从中国（份额从36%下降到21%）转移到越南（目前占19%）和孟加拉国（目前占9%），但美国政府对东南亚地区的超预期关税，让这些跨国巨头无处躲避。

受到重创的不仅仅是服装制造商，手表和珠宝制造商历峰集团和斯沃琪集团同样面临压力，因为瑞士面临31%的关税税率。

“这是关税的最坏情况，并且没有被市场定价，这就是为什么我们看到如此避险的反应。”Sanctuary Wealth首席投资策略师Mary Ann Bartels在接受美国CNBC采访时表示。“就市场而言，标普500指数能否守住5500点至关重要。如果它不能守住，我们可能会看到指数还会有5%—10%的下跌空间，对应的点位在5200—5400点。”

未来如何？

从目前各国的贸易官员的回应看，普遍在静观其变，他们仍然希望和美国白宫进一步协商，避免将贸易战拖入深渊。仅有少数国家会实施报复政策。对美国而言，提高关税最直接的影响是进口商品的价格，这将直接推动美国通胀重回上升，而美联储的降息周期或不得不提前结束。

摩根士丹利分析师将美联储下一次降息的预期时间推迟到明年，理由是关税带来通胀风险。

该行分析师在一份给客户报告中写道：“考虑到未来几个月通胀可能受到明显的推高，我们现在取消了6月份降息的预期。我们现在预计下一个降息周期将从2026年3月开始，最终利率为2.50%—2.75%。”

报告认为，“美联储将很难无视近期的通胀上行，并快速放松政策。当然，这取决于经济是否仍处于温和增长的环境中。如果如此，美联储需要看到对商品价格的推动是暂时的”。

德意志银行的分析师同样担忧通胀卷土重来。该行分析师JimReid在一份报告中表示，特朗普宣布征收高额关税，其他国家可能以自己的报复性措施作为回应，这一前景加剧了人们对通胀的担忧。投资者的一大担忧是，美国的关税将遭到报复性举措的回应，随着美国寻求回应，这反过来可能导致进一步的升级。

校对：王锦程