美联储金融稳定调查：关税和政策不确定性升为首要风险

　　当地时间周五，美联储发布半年度《金融稳定报告》，明确展现市场对特朗普朝三暮四行径的极度厌恶。

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　　在报告的《金融稳定突出风险调查》一节中，高达73%的受访者将“全球贸易风险”列为首要担忧，这一比例达到去年11月报告的两倍多，同时也有半数受访者对“政策不确定性”表达担忧。在去年报告中位列榜首的“美国政府债务可持续性”只能屈居第三。

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（来源：美联储）

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　　这也是特朗普今年重返白宫后，美联储首次发表金融稳定报告，清晰展现美国总统胡乱施政的冲击。

　　报告指出：“本轮调查中贸易政策变动成为最受关注的风险...受访者认为，贸易战升级的可能性可能引发更严重的后果。”

　　值得一提的是，美联储表示绝大多数受访的学者、投资者和金融专业人士都是在4月2日特朗普发布“对等关税”之前提交的问卷。自那以后，美国金融市场进入全面的动荡，令不少交易员感叹称每天的涨跌要看特朗普和他的亲信们发表了什么言论。

　　受访者们也指出，美国政府支出重点的转移，以及“美国参与国际事务的程度”，是政策不确定性的主要因素。

　　面对特朗普的倒行逆施引发市场波动性陡增，美联储也在报告中表示，相对稳定的金融市场，部分抵消了白宫的负面影响。

　　报告指出，商业地产价格目前显现“某些稳定的迹象”。此前由于疫情后的价格显著下跌，商业地产一直是美联储最为担心的问题之一。

（美国商业地产价格，来源：美联储）

　　美联储同时表示，尽管4月初股票和国债市场因流动性不足导致市场承压，但两大市场“仍保持有序运行”。

　　不过报告表示，即便经历4月份的抛售，资产估值仍处于相对高位，住宅价格也居高不下。报告也警告称，对冲基金的杠杆率处于或接近历史高位，不过报告同时指出，随着4月初的平仓举动，杠杆率可能会有所下降。

（文章来源：财联社）