杭汽轮B：2025上半年稳健前行，并购重组再获进展开启发展新篇

8月26日，国内领先工业透平机械装备和服务提供商杭汽轮B（200771.SZ）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年营业收入为24.47亿元，上半年归母净利润1.53亿元，经营现金流较上年同期增长49.77%，整体经营稳健。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

2025年上半年，杭汽轮B坚定贯彻“降本增效、精益提升、聚焦文化、服务转型”工作方针，以市场需求为导向，进一步巩固原有市场地位。特别是在工业汽轮机业务稳定提升、水轮发电机组业务加速拓展、整体毛利率持续改善的表现下，杭汽轮B的发展韧性进一步显现。此外，杭汽轮B积极推进与海联讯的并购重组事项，未来有望实现双方资源的优势互补与协同发展，为公司在业务拓展、技术创新等多方面打开更广阔的空间。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

经营管理成效显著，毛利率实现稳定改善

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

近年来，杭汽轮B不断通过优化组织结构、改进业务流程、完善供应链控制等途径来有效控制经营成本。报告期内，公司经营管理成果显著，成本控制及盈利能力大幅提升。锅炉及原动机营业成本大幅缩减17.12%，毛利率较上年同期增长6.86%，达到26.27%，产品核心竞争力凸显。

分产品看，工业汽轮机、配套及备件营收占比达80.99%，营业收入较上年同期稳定增长6.25%，水轮发电机组实现39.60%的同比增长。值得一提的是，公司境外业务表现出色，营业收入同比增长66.39%，占比从6.04%提升至10.72%。这意味着，公司在巩固传统优势业务的同时，积极拓展新业务领域与海外市场，业务结构不断优化，抗风险能力增强，是公司高质量管理下战略布局精准且有效的体现。

核心业务多点开花，工业与燃气轮机齐头并进

除经营管理层面取得成效外，杭汽轮B在核心业务领域同样取得不错进展，工业汽轮机业务持续稳固提升。作为国内重要的工业汽轮机研发和制造基地，公司凭借完整的技术创新体系，覆盖150MW以下工业驱动汽轮机和200MW以下工业发电汽轮机的设计研发能力，以及模块化设计、并行化制造的产品实现模式，精准满足不同工业领域客户的个性化需求，在国内工业驱动领域市场占有率保持领先，为各工业部门的企业自备电站、区域性热电联产工程等提供关键动力装备，是公司业务的坚实支柱。

燃气轮机业务领域，公司与西门子能源在先进天然气燃气轮机机型上实现深度合作，SGT-800逐步拓展到SGT-300、SGT-700、SGT5-2000E等机型。作为西门子燃机在国内的总成套商，杭汽轮B具备分布式能源联合循环项目的选型能力，能完成燃气轮机本体之外的设备自主加工和配套工作，还可为客户提供燃气轮机电站成套设备和高效整体解决方案，以及产品全生命周期的运行保障服务，在分布式能源项目的热电联产/联合循环电厂及油气等工业领域打开市场，助力公司向服务型制造转型，也为业务增长注入新动力。

除此之外，杭汽轮B全资子公司新能源公司深入挖掘石化领域客户的燃机热电联产需求，逐步向工程化、系统化、金融化转型；水轮发电机组业务加速拓展，丰富了公司的产品矩阵。同时，公司积极推进服务业务，重视产品售后服务市场，整合资源提高售后服务主动性，延长产品价值链，服务业务营业收入同比大幅增长，占比提升，进一步优化了业务结构。

并购重组获实质推进，开启发展新征程

在与海联讯的并购重组项目上，杭汽轮B迎来了最新进展。2025年6月，公司收到深圳证券交易所出具的《关于受理杭州海联讯科技股份有限公司换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司申请文件的通知》。深交所根据相关规定对申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。

据悉，此次并购重组方案已获双方股东大会审议通过，杭汽轮股东大会上中小股东参与热情高涨，部分投资者从外省赶赴杭州参会，最终相关议案获87.57%赞同票，中小股东同意票占比达84.52%；海联讯股东大会上对应议案也获93.99%赞同票。这一结果不仅体现了股东对重组方案的认可，更标志着杭汽轮酝酿多年的B转A工作正式迈入具有决定性意义的实质性阶段，是解决公司B股历史遗留问题的关键一步。

重组完成后，存续公司将形成“一主一辅”业务格局，以工业透平机械业务为主、电力信息化系统集成业务为辅，致力于成为“世界一流的工业驱动服务商”。公司将聚焦主业创新发展，持续研发创新、实施品牌出海、加快自主燃气轮机技术攻关等。同时，B转A成功后，公司股票流动性、估值水平有望提升，融资渠道更顺畅，将充分利用A股市场融资工具筹措资金，通过产业并购拓展业务，持续研发投入保持领先地位。