当前位置:首页 > 金融创新 > 美联储降息前景不明!中期美债基金受宠,引资规模创历史新高

美联储降息前景不明!中期美债基金受宠,引资规模创历史新高

2024年03月25日60432

  在上周联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议同步发布的经济前景展望中,美联储上调了今年通胀预期,维持年内三次降息的预期。但市场人士认为,由于美国通胀小幅反弹且前景不明,美联储对降息时机仍高度谨慎,降息路径仍存变数。

美联储降息前景不明!中期美债基金受宠,引资规模创历史新高
图片来源于网络,如有侵权,请联系删除

  在这一背景下,美债市场投资者从会议前就开始涌入,并预计将持续涌入中期美国政府债券。美联储政策路径的不确定性使投资者不得不在寻求收益和控制风险之间寻找最佳点。


  根据Morningstar Direct数据,今年前两个月,包括美国国债和政府相关机构发行的债券在内的中期美国政府债券基金吸引了98亿美元资金净流入。同期,长期美国政府债券基金净流出23亿美元,短期政府债券基金净流出35亿美元。数据还显示,截至2月底,美国中期政府债券基金的管理资产规模创下2520亿美元的历史纪录,年内增幅达到2%。相比之下,美国短期和长期政府债券的资产管理规模分别下降3.8%和2.7%,至934亿美元和1583亿美元。

美联储降息前景不明!中期美债基金受宠,引资规模创历史新高
图片来源于网络,如有侵权,请联系删除

  本轮对中期美债的抢购主要由对美联储政策预期的转变推动。2023年初,美联储的激进加息导致收益率曲线倒挂,投资者因而寻求短期债券来获得收益。随着去年下半年关于降息预期的押注愈演愈烈,投资者又涌向长期债券,从而推高了它们的价格并产生了资本收益。今年情况再次发生了变化。随着美联储确定将于年内降息,但通胀仍颇具粘性,市场将降息预期从去年底的六次降至三次,这再次重塑了美债市场的投资策略。

  机构Verus的高级战略研究分析师帕纳尔(Michael Parnell)称:“利率路径的不确定性可能是投资者转向收益率曲线中段的驱动因素,因为投资者既希望有持续的期限敞口,但对美联储的降息路径又没有足够信心,认为其无法在收益率曲线上走得更远。”

  尚渤投资管理的(Thornburg)投资组合经理霍夫曼(Christian Hoffmann)对第一财经记者表示,美联储正暗示他们可能会悄悄放弃2%通胀目标,愿意承受更高的通胀率,“因此,市场不久前还预计今年将降息六~七次,但现在的共识为三次,甚至可能仅为两次。”

  在霍夫曼看来,虽然从算术层面看,这一降息是合理的,但市场仍需关注另外两种可能的路径:如果当前经济数据趋势不变,最终可能只降息一次或不降息。反之,如果经济数据大幅下滑,降息幅度有机会重新被推高至接近五~六次。他称,正是这种不确定性使得10年期美债一段时间以来出现了2007年后从未见过的大幅波动。整体而言,美债市场将继续在对利率下调的预期和美联储将对通胀保持更大容忍度之间挣扎,前者对债券有利,后者则对债券不利。

  而中期债券能提供这种两难境况下的最优选择,一来有助于投资者在4~10年的合理期限内从当前的高收益率中获益,二来在收益率持续保持在高位的情况下,降低伴随长期美债价格大幅下跌而来的投资风险。

  品浩(PICMO)的董事总经理兼多资产投资组合经理布朗尼(Erin Browne)年初就曾对第一财经记者表示,预计美联储首次降息将比市场去年预期的晚。“由于美联储政策前景不明确以及美国为了财政预算平衡而会发行大量新债,收益率曲线的末端,也就是长期和超长期美债会受到压力。虽然这种压力可控,但确实会导致投资者更倾向于买入收益率曲线的‘腹部’,即5年期美债。布朗尼说道,”此外,品浩今年还偏好收益率曲线陡峭化投资,尤其是对5年期美债和30年期美债这一收益率曲线的陡峭化投资。

  联邦爱马仕(Federated Hermes)投资组合经理马纳(Karen Manna)同样预计,“中期美债基金在未来几个季度会继续吸引更多资金流,因为综合考虑美债价格走势和投资期限,中期美债能保持风险回报平衡,最终提供一个有吸引力的总回报率。”

(文章来源:第一财经)

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由财界探秘发布,如需转载请注明出处。

“美联储降息前景不明!中期美债基金受宠,引资规模创历史新高” 的相关文章

“24国保01”27日起在上交所上市

“24国保01”27日起在上交所上市

  据上交所3月26日消息,上交所同意国新商业保理有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)于2024年3月27日起在上交所上市,并采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为“24国保01”,证券代码为“240723”。图片来源于网络,如有侵权,请...

科创债快速扩容呈现新亮点

科创债快速扩容呈现新亮点

  中长期债券占比明显提升,民企发行人逐渐增多图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   科技创新公司债发行热度不减。据数据统计,今年以来截至4月9日,交易所债市共发行83只科技创新公司债(以下简称“科创债”),合计募资958.91亿元,同比增长157%。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   ...

银行间债券市场推出通用回购交易清算业务

银行间债券市场推出通用回购交易清算业务

  据中国货币网10日消息,为规范间债券市场通用回购交易清算业务维护相关参与主体合法权益,防范交易清算风险,经中国人民银行批准,全国银行间同业拆借中心(以下简称同业拆借中心)、银行间市场清算所股份有限公司(以下简称上海清算所)于4月10日,联合推出银行间债券市场通用回购交易清算业务(以下简称通用回购...

债券新规后 天风证券成功发行湖北省首只地方国企平台企业债

债券新规后 天风证券成功发行湖北省首只地方国企平台企业债

  上证报中国网讯近日,作为独立主承销商的钟祥市城市建设投资公司(下称“钟祥城投”)2024年面向专业投资者公开发行小微企业增信集合债券成功发行,募集资金总额10.00亿元,期限为5年期,利率3.00%,为同类型债券品种全国最低利率。据了解,本期债券为证监会核发注册的首批企业债,也是证监会债券新规《...

德意志银行发行2018年以来最大规模金融机构熊猫债

德意志银行发行2018年以来最大规模金融机构熊猫债

  集团(德意志银行)11日宣布已成功完成第三期熊猫债券发行,发行金额30亿元人民币,期限2年,为高级优先级债券。这是自2018年以来金融机构所发行的最大规模熊猫债。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   熊猫债为境外和多边金融机构等在中国发行的人民币债券,海外发行人可通过熊猫债进入中国境...

中金所:增加5年期国债期货合约可交割国债

中金所:增加5年期国债期货合约可交割国债

  4月15日,中国金融期货交易所发布通知:2024年记账式附息(八期)国债已招标发行。根据《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》及相关规定,该国债符合TF2406、TF2409和TF2412合约的可交割国债条件,转换因子分别为0.9578、0.9598和0.9619。该国债从上市交易日后的下一...