需求下降成本端驱动偏弱 甲醇价格预计宽幅震荡

一、行情回顾

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2025年1月份(1月2日至1月27日)市场，合约开盘报2710元/吨，最高价2725元/吨，最低价2541元/吨，收盘价2554元/吨，月度下跌5.51%；持仓量录得620193手，相较上一月减持304887手。

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基本面消息分析

截至2025年1月22日，中国港口库存总量在92.97万吨，较上一期数据增加1.50万吨。

1月27日，郑商所仓单12802张，环比上个交易日持平。

后市行情展望

：成本端驱动偏弱，走势或高位震荡为主

国际甲醇开工率低位维持，隆众资讯预计，2月进口总量或评估在60万吨附近甚至以下水平，港口库存或降至低位，对甲醇价格有支撑，但是，欧洲甲醇价格下跌，转口至欧洲的货源或减少，甲醇进口量或回升，天然气制回升，国内生产企业开工率高位维持，供应边际增加，而需求负反馈显现，江浙地区MTO装置产能利用率降至偏低水平，另外，煤价偏弱运行，成本端驱动偏弱，且价格走弱，对甲醇有拖累，走势或高位震荡为主，关注煤价的下跌风险以及需求变化。单边及期权：区间内偏空操作，期权方面，卖出跨式期权。

：港口供需基本平衡，甲醇价格宽幅震荡

供应端国内甲醇生产高位运行，港口方面节中社会库存到货集中，提货量有限导致库存累积，而需求端MTO暂无新增检修计划，开工率维持稳定，但传统下游需求在春节期间开工有明显下降，尤其甲醛需求。综合来看，内地生产企业库存较低，对价格存在支撑，但下游利润表现偏弱，也不能支撑甲醇价格继续上行，预计价格宽幅震荡，建议投资者以控制风险为主。