美元回落提振金属市场 铜价将维持偏强震荡运行

本周(2月5日至2月7日)，沪周K线收阳。截至周五(2月7日)收盘，主力合约收于77250元，涨幅1.01%。据数据显示，本周初，沪主力合约开盘报75950元，周内涨跌幅达2.26%，持仓量环比上周增持22029手。

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市场要闻：

根据各家排产情况，预计2月国内电解铜产量环比增加4.16万吨，升幅为4.1%，同比增加10.51万吨升幅为11.06%。

截至2月6日，SMM全国主流地区铜库存27.31 万吨，周环比+14.59万吨；截至2月6日，保税区库存2.83 万吨，周环比+0.86万吨。

库存与仓单方面，LME 仓单较前一交易日变化-2625.00吨至255125吨。SHFE 仓单较前一交易日变化20268 吨至46727吨。2月 6 日国内市场电解铜现货库 27.31万吨，较此前一周变化 10.73万吨。

机构观点：

：当前国内精铜产量保持相对稳定，但铜矿TC再次转为负数凸显原料供应紧张，冶炼厂现货及长单均呈现明显亏损下，减产风险仍在，支撑铜价。春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，其中华东地区垒库约7.5万吨，短期内电解铜供应充足，压制现货升水，叠加内外宏观多空反复交织对当前市场情绪仍有一定压制，预计价格震荡偏强，短期上行驱动有所放缓。

：产业方面，随着美联储官员释放鸽派信号，以及市场对贸易战的担忧情绪减弱，美元回落提振金属市场；基本面上，1月国内精铜产量环比下降逾7%，国内淡季累库偏慢，关注海外贸易政策变化的不确定性，预计短期铜价将维持偏强震荡运行。