中资离岸债风控周报：一级发行持续走稳，二级市场小幅上行

本周市场情况

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　　一级市场：

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　　据新华财经统计，本周（2025年3月10日- 3月14日）共发行26笔中资离岸债券，其中包括3笔离岸人民币债券、17笔美元债券、5笔港币债券、1笔澳元债券，发行规模分别为17.25亿人民币、31.5263亿美元、813.37亿港币、5亿澳币。本周发行方式为直接发行的债券共19只，担保发行的债券共2只，直接发行+担保共4只，维好协议+担保共1只。

　　在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔发行最大规模为7.5亿元人民币，由国际复兴开发发行。本周人民币债券发行最高票息为6.5%，由宿州市银通资产经营投资有限责任公司发行。

　　在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模为5亿美元，由股份有限公司巴拿马分行发行。本周最高美元债发行票息为7.15%，由首创华星国际投资有限公司发行。

　　二级速览：

　　本周中资美元债指数小幅上行。截至北京时间3月14日18时，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上涨0.07%，报240.62；投资级美元债指数周度上涨0.08%，报233.49；高收益美元债指数周度上涨0.01%，报235.01。本周，地产美元债指数周度波动与前一周持平，报179；城投美元债指数周度上涨0.11%，报147.06；金融美元债指数周度上涨0.08%，报279.97。

　　据中国经济信息社企业外债风险监测系统，本周中资离岸债周度涨幅最大的是福建阳光发行的中资美元债券（XS2231188108），周度上涨67.92%，报0.43。

　　本周中资离岸债周度跌幅最大的是佳源国际发行的中资美元债券（XS2333154867），周度下跌58.5%，报0.83。

　　基准利差：

　　截至北京时间3月14日18时，中美10年期基准国债利差缩小至242.44bp，较上周缩小了10.27bp。

　　评级异动：

　　违约与展期：

　　：1.03亿美元票据违约，宽限期4月11日届满

　　3月13日，正商实业发布称，票据ZENENT 7 09/12/25的未偿还本金金额为1.03亿美元，发行人尚未支付票据项下于2024年9月12日到期应付之利息362.173万美元。因此，根据票据条款已发生违约事件。此外，票据项下362.173万美元的利息于2025年3月12日到期应付，而公司有30天宽限期支付利息，该宽限期将于2025年4月11日届满。

本周市场要闻

　　国内要闻：

　　1. 金融监管总局：研究建立“超长期国债+超长期贷款”服务模式

　　3月13日下午，金融监管总局党委召开扩大会议，会议提到，全力支持经济高质量发展。推出有针对性的金融支持措施，助力实施提振消费专项行动。研究建立“超长期国债+超长期贷款”服务模式，高效支持“两重”建设。精准支持发展新质生产力，重点抓好金融资产投资公司股权投资、资金长期投资改革、科技企业并购贷款、金融生态等“四项试点”，推动科技创新和产业创新融合发展。推动支持小微企业融资协调工作机制发挥更大效能，有效满足民营及小微企业融资需求。

　　2. 央行：实施好适度宽松货币政策择机降准降息

　　3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议，会议指出，实施好适度宽松的货币政策。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　3.两部门发文：明确土地储备专项债发债要求及资金使用主体

　　3月11日，自然资源部、财政部联合发布《关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》，明确发债要求及资金使用主体，从完善专项债券申报审核流程、做好资金和收益的综合平衡、严格监督管理等方面提出具体要求。其中，申请发行专项债券的土地储备项目须纳入土地储备计划，用于土地储备的地方政府专项债券资金只能由纳入名录管理的土地储备机构使用。

　　离岸债预警：

　　1. 境外债务重组计划获香港高等法院批准

　　3月13日，世茂集团控股有限公司（简称“世茂集团”）宣布，其境外债务重组计划获香港高等法院批准。世茂集团同时表示，于本公告日期，所有重组计划条件已达成，计划生效日期为2025年3月13日。

　　2. 万科：已完成“20万科02”债券赎回工作

　　3月13日，公告，已完成“20万科02”债券的赎回工作，已将应支付的本金和利息足额划至中国结算深圳分公司指定的银行账户，并将在资金发放日划至投资者资金账户中。万科本期债券赎回金额为10亿元，同时兑付利息金额为3420万元。本期债券将于2025年3月17日摘牌。

　　3. 债务重组进展：计划于6月24日在法院召开实质聆讯

　　3月12日，金轮天地控股就债务重组发布公告，公司宣布，于2025年3月12日召开聆讯时，香港高等法院已指示：召开计划债权人计划会议，以考虑及酌情批准（无论有否修订）计划；于2025年6月24日上午十时正（香港时间）在法院召开实质聆讯，以裁定是否批准计划。公司将就计划会议的日期另行发布公告。

　　4. 境外债务重组计划进展：持有期延长六个月

　　3 月 11 日，中国奥园集团股份有限公司在港交所就其境外债务重组事宜发布了最新进展公告。公告显示，中国奥园及 Add Hero（中国奥园全资附属公司Add Hero Holdings Limited）已行使酌情权，根据中国奥园计划及 Add Hero 计划的条款，将持有期延长六个月。持有期届满日期现延长至2025年9月22日，公告还表示中国奥园及Add Hero可全权酌情进一步延长该日期。

（文章来源：新华财经）