结构持续优化 科创债扩容势头强劲

　　4月18日，江西省投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第一期)发布公告。公告称，本期债券发行起始日为2024年4月19日，发行期限为5+N，发行额为20亿元。

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　　今年以来，科技创新公司债（以下简称“科创债”）发行规模呈现增长态势，结构亦有所优化，民企主体科创债发行逐渐增多，发行期限明显拉长。专家表示，科创债处于债券市场创新品种的“顶流”位置，且科创债扩容势头强劲。

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　　发行期限明显拉长

　　科创债持续扩容。据统计，截至4月18日，今年以来，全市场共成功发行109只科创债，合计募资1226.41亿元，募资规模同比增长143.24%。

　　“去年下半年以来，在城投再融资趋严、平台市场化转型等背景驱动下，科创债发行规模持续扩容。”华福首席宏观分析师李清荷表示。

　　从发行期限来看，科创债发行期限明显拉长，中长期债券占比有所提升。Wind数据显示，年内发行的109只科创债中，5年期以上的数量为60只，规模为677.41亿元，占比均超50%。

　　“债券牛市行情下，发债难度大幅降低，拉长久期成为企业的优先选项。”首席经济学家明明表示，此外，科技创新项目从研发到产业化通常需要较长时间，中长期债券更能匹配这类项目的资金需求。

　　东方金诚研究发展部研报表示，科创债是债券市场服务科技创新和新质生产力的重要抓手。预计随着债券市场对科技创新支持力度不断加大，以及科创债产品设计、发行条款、增信措施等方面不断创新，未来科创债市场还有很大的发展空间。

　　从发行人结构看，国有企业依旧是科创债发行主力军。Wind数据显示，截至4月18日，年内发行的109只科创债中，101只发行人为国有企业，发行规模达到1160.21亿元，占比94.60%。

　　中证鹏元评级研究发展部研究员高慧珂表示，实力较强的国企是科创债的发行主力，真正的中小科创企业发债较少，但是多数国企发行科创债募集资金以股权或基金投资的方式间接支持中小科创企业。

　　服务科技金融

　　为进一步发展科创债，高慧珂建议，统一科创债券发行规则，推进科创债券市场高质量发展，有力支持国家科技创新战略。科创债具有明显的正外部效应，需要重视债券存续期资金使用、信息披露等工作。不断完善市场生态，为科创债市场发展持续注入新活力。

　　明明表示，在服务新质生产力方面，科创债能为科技创新企业提供必要的资金支持，帮助企业进行研发投入和技术创新；通过资金支持，推动产业结构向高新技术产业和战略性新兴产业转型，加速产业升级；鼓励企业增加研发投入，加速关键核心技术的攻关，提升国家的创新能力和竞争力；服务国家创新驱动发展战略，为实现科技自立自强和经济高质量发展提供有力支撑。

　　“科创债的推出，有助于引导高质量科技型企业发债融资，推动交易所债券市场资金精准高效流入科技创新领域，更好发挥债券市场在服务国家创新驱动发展战略和产业转型升级中的积极作用。”东方金诚研究发展部研报显示。

（文章来源：中国证券报）